全国蛋价全面走稳，局部地区小幅波动，其中主产区均价4.98元，与昨天持平；主销区均价5.32元，比昨天小跌0.02元，北京稳定，上海主流价格下跌，广东市场保持强势，广州上涨，东莞红蛋稳定，粉蛋走强，走货不错。详情请看中国鸡蛋贸易图：
中秋在即，蛋价却止跌企稳了，虽然前几天冲高回落，但各地走货依然较快，产区几乎都没有库存，这种情况多年未见，每年这个时候蛋价都是持续下跌，眼前的事实告诉我们，当前市场还处于供不应求的状态。今年主产区各种疫情泛滥，主产区产蛋率严重不达标，而猪瘟对鸡蛋多少都有一定的拉动。
蛋先生工作室9月12日数据
下半年蛋价走势
中秋之后的下半年蛋价走势，取决于下半年供需两端的变化，而今年供应端最大的特点是产蛋率低，“鸡多蛋少”，需求端最大的变化是非洲猪瘟。鸡病泛滥和猪瘟将继续左右下半年的蛋价走势。
一 、下半年供应端
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鸡蛋供应的总量≈在产存栏量×鸡龄结构×产蛋率。
鸡蛋的供应量是动态的，不是一层不变的，也不完全由存栏量决定，很多行外投资者在分析蛋价时，往往强调存栏量，而忽视鸡龄结构和产蛋率，这是不科学的。
1，在产存栏量
理论上：在产存栏量≈上月存栏量+4个月前补栏量-16个月前补栏量，绝对数量不去讨论，4个月前的补栏量和16个月前的补栏量大小，决定了当月在产存栏的变化趋势                                                                         ：峪口禽业
以9-10月份为例，在产鸡存栏量显然是大幅增长的，因为4个月前的补栏量（即今年4-5月）明显大于16个月前的补栏量（即2018年4-5月）。2018年上半年补栏量是近年来较低的一年，所以目前待淘老鸡偏少，且因为猪瘟影响，年底的淘鸡价格预期较高，刺激老鸡延迟淘汰。
通过对今年上半年和去年上半年的补栏量比较，可以得出：越接近年底，开产小鸡越多，而待淘老鸡越少，即9-12月在产存栏将逐月增长。
2，鸡龄结构
今年上半年蛋价高涨的重要原因之一，即鸡龄结构年轻，因去年上半年补栏量较低，导致今年上半年300-400天的产蛋高峰鸡比例较低。随着去年11月到3月间补栏量小鸡逐渐进入产蛋高峰，高峰鸡比例将逐月提高。
3，产蛋率
今年上半年蛋价高涨，还有个不可忽视的因素即产蛋率严重下降，今年5-7月河北、山东、山西等养殖密集区平均产蛋率比去年同期下降5-10%，这相当于少了5-10%的产蛋鸡！影响产蛋率的四大因素分别为：疫情、气候、种鸡质量和“无抗无药残”，这四大因素不是独立的，而是相互关联的，如下图：
这两年种鸡质量差，各种垂直传播的病毒泛滥，比如滑液囊支原体等，种鸡质量短期无法改善，“无抗无药残”只会越来越严。虽然气温降低，热应激减少，但今年疫情频繁的大局难以改善，下半年小鸡开产延迟，高峰鸡产蛋率不达标等现象将继续存在。
多说几句：“无抗无药残”这一无脑之策（过几天蛋先生会撰文详解这一屁股决定脑袋的政策是如何祸害行业，侵犯消费者利益的），导致养殖户在面对疫情时束手束脚，延误治疗时机，严重影响产蛋率。这一政策将使整个行业面陷入长期阵痛，如果无法把成本转嫁到消费者身上，提高整体蛋价，未来养蛋鸡的利润将严重缩水。说白了，一切都需要成本，世上没有价廉物美，只有物美价高。那帮愚蠢的人，不撞南墙不死心，非得二师兄发威，啪啪打脸后才停止拆猪栏，同样的事情总有天会发生在鸡身上！
下半年鸡蛋供应端总结：产蛋鸡存栏量逐月增长，鸡龄结构逐渐改善，但受制于疫情，整体供应量增长缓慢，再加上猪瘟泛滥，淘鸡价始终处于高位，蛋价一旦陷入低迷，会刺激部分未到淘汰日龄的低产鸡提前淘汰。

二 、 下半年需求端
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相对于供应端的变化，鸡蛋的需求相对稳定，有规律可循，10-11月需求相对平淡，12月下旬逐渐走强，进入春节备货。但今年所有农副产品都无法回避猪老大的问题。
鸡蛋和猪肉确实存在一定的替代关系，但所有对猪肉有替代的农副产品中，鸡蛋的排名比较靠后。从消费者角度考虑，猪肉贵了，首先考虑减少购买或选择替代产品，在选择替代产品时，各种肉类才是首选，鸡蛋仅为众多非肉类替代品之一，二
鸡蛋与生猪的替代关系较弱，但又确实存在，客观上对蛋价起到一定的拉动作用。如果鸡蛋供应量大幅增长，猪瘟对蛋价的影响无足轻重，但在鸡蛋供应量受疫情压制，迟迟无法大幅提升的前提下，猪瘟很可能成为打破供需天平的砝码，而且下半年生猪缺口将继续扩大。
下半年消费端总结：相比往年同期，多了猪瘟的影响，鸡蛋需求量将有一定的提升，虽然无法量化，但客观存在。
该统一认识了！
上半年围绕蛋价走势和鸡蛋期货，产业内和行外投资者发生了激烈争论，观点严重对立。中秋前产业内（空方）看错了蛋价，却在期货上大获全胜；行外投资者（多方）猜对了蛋价，却找不准蛋价上涨的真实原因，导致满盘皆输。
产业内观点：鸡蛋供应弹性远大于需求弹性，价格的波动主要由产业内因素引发，上半年蛋价高涨是鸡龄结构年轻和产蛋率低造成的，不认同猪瘟拉动蛋价之说，认为这是缺乏专业知识的瞎说，是行外投机者的炒作。产业内更重视上半年疯狂补栏，所带来的潜在危机，而轻视了生猪缺口进一步扩大，对下半年蛋价的影响。
产业外观点：由于缺乏专业知识，比如对疫情、气候等深入研究，行外投资者更看重存栏数据，而忽视产蛋率，更强调猪瘟带来的需求增量，而忽视鸡蛋供应量本身的变化。
蛋先生是养鸡的，上半年坚定拥护产业内观点，但时至今日，客观的说两派都有片面之处，包括我自己。如果否认猪瘟影响，无法解释中秋备货结束后，鸡蛋依然在高位坚挺；如果过分夸大猪瘟影响，无法解释5月、7月生猪价格平稳，而蛋价暴涨，那时生猪缺口虽然大，但终端市场并不缺肉。
价格取决于供需，虽然在鸡蛋的供需关系中，供应占据主导，但当供应增长受到抑制，需求端稍有提升，就将发挥四两拨千斤的作用，从而打破供需平衡。如果空方不正视猪瘟的影响，可能会对下半年行情产生误判，而多方如果不正视供应的主导作用，可能会一错再错。
蛋先生认为，时至今日，所有养鸡的、捣蛋的以及做鸡蛋期货的都必须正视两个问题：
1，今年主产区疫情泛滥，严重抑制鸡蛋供应量的提升；
2，虽然无法量化，但必须承认猪瘟的影响客观存在。
蛋先生观点：供应端受疫情抑制，增长缓慢；消费端受猪瘟刺激，需求增长，此消彼长，中秋后的下半年蛋价可能好于去年同期，国庆之后未必跌破4元。
下半年鸡蛋期货行情展望
今年春节为1月23日，处于01的交割期内，而鸡蛋期货的交割由空方主导，什么时候交，在哪里交，都由空方说了算。节前注册仓单，节后交货，交的都是正月鸡蛋，不是腊月鸡蛋，所以01最终趋向正月蛋价的概率大。不论腊月蛋价如何强势，正月都会大幅下跌，只要这个规律不变，个人对01的主思路就不会变：逢高空，长线持有。
01会顺利下跌吗？个人认为关键不在中秋备货蛋价冲多高，而在于备货结束后，跌多少，如果跌幅不达预期，不排除01再创新高，甚至大幅拉高的可能性。
今年中秋旺季，产区均价最高到5.6元，这还不足以说明问题，备货结束后蛋价如期下跌，但在下跌过程中，各地的走货依然较快，产销两地一直没有库存积累。截止9月12日，产区均价4.98元，全国蛋价止跌企稳，这种情况多年未有，说明节后市场供应偏紧，需求较旺的大局没有根本性改变。
基于以上分析，个人认为长线空单可以继续持有，大方向没有错，但一定要控制好仓位，防止01再次反弹，甚至创新高。